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在机构投资者日益寻求受监管且多元化的数字资产投资的当下，哈萨克斯坦规模达10亿美元的加密储备基金脱颖而出，成为一种开创性的模式。该基金由阿斯塔纳国际金融中心（AIFC）管理，其战略重点在于交易所交易基金（ETF）和区块链基础设施投资，而非直接持有加密货币，这体现了其在创新与风险规避之间寻求平衡的审慎策略。这种结构不仅符合全球机构加密货币配置的趋势，也使哈萨克斯坦成为新兴市场将数字资产融入其经济框架的潜在蓝图。受监管的混合主权模式
根据一份报告硬币版该基金将利用查获的加密资产、汇回的离岸资产以及国家支持的挖矿业务的收入来构建多元化投资组合。
硬币版报告这种混合主权模式通过将资源投入区块链公司的ETF和股票来避免直接持有加密货币的波动性，这一策略与美国和欧洲的机构策略类似。例如，摩根大通的加密货币投资增长了64%。 比特币2025年第三季度ETF持仓——购入价值3.43亿美元的贝莱德iShares比特币信托——表明受监管的投资工具如何使机构投资者在保持敞口的同时对冲市场波动风险。 摩根大通报告然而，哈萨克斯坦的做法增加了一层独特的国家监管，确保其与数字化转型和金融主权等国家经济目标保持一致。 Cryptobasic报告.该基金对ETF的重视也与机构投资者对结构化、流动性工具的更广泛偏好相一致。正如前文所述，2025年加密资产研究在所有评估的策略中，比特币和黄金组合的投资组合实现了最高的夏普比率（0.77）和年化收益率（5.7%）。
ResearchGate 研究通过避免直接托管代币——企业财务部门在类似资产上的损失凸显了这种风险—— XRP而以太坊-哈萨克斯坦的模式则缓解了直接持有以太坊所面临的运营和监管方面的复杂性。 摩根大通报告.